ENISA es un ente público dependiente del Ministerio de Industria, Energía y Turismo, que por medio de préstamos participativos, apoya a las pymes financiando proyectos innovadores y viables, independientemente de la etapa del ciclo de vida de la empresa en la que se encuentren. ENISA, desde su creación en 1982, ha concedido 4.400 préstamos por un importe total de 740 millones de euros. El ejercicio pasado concedió 737 préstamos por un importe cercano a los 96 millones de euros y este año 2016 cuenta con un fondo de 82,6 millones de euros.

Una vez presentada ENISA como referente nacional del préstamo participativo, centrémonos en explicar este instrumento financiero y su funcionamiento.

¿Qué es un préstamo participativo?

Es un instrumento financiero a medio camino entre el préstamo tradicional y el capital riesgo, ya que, con un vencimiento a largo plazo, los préstamos participativos posibilitan engrosar los fondos propios de la empresa, sin necesidad de garantías (mayoría de los casos) y sin necesidad de la participación de terceros en la gestión. Las principales características de un préstamo participativo son:

• La entidad prestamista participa de los beneficios ligando un tipo interés variable a los resultados de la compañía, además de este tipo de interés, estipulan un tipo de interés fijo.
• El préstamo participativo computa como patrimonio neto a los efectos de reducción de capital y liquidación de sociedades, de tal manera que en caso de situación desfavorable de la compañía permite retrasar su liquidación ofreciéndole más oportunidades de recuperación.
• Se sitúan detrás de los acreedores comunes en orden a la prelación de los créditos y sólo por delante de los accionistas, lo que permite a la empresa mantener su capacidad de endeudamiento y lleva a la entidad prestamista a asumir un riesgo similar al de los propietarios.
• Para amortizar el préstamo anticipadamente es necesario realizar una ampliación de sus fondos propios de igual cuantía, para así evitar una descapitalización. Además, se incluyen cláusulas penalizadoras por amortización anticipada.
• Los intereses son fiscalmente deducibles a efectos de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades.

¿Qué proyectos financia ENISA?

ENISA ofrece financiación a una amplia diversidad de proyectos pero todos ellos con un elemento fundamental en común, la innovación. Cuenta con diversas líneas de financiación con diferentes características que se adaptan a diversos perfiles de empresa y sectores. Hoy en día, ENISA cuenta con las siguientes líneas:

• Línea ENISA Jóvenes Emprendedores
• Línea ENISA Emprendedores
• Línea ENISA Competitividad
• Línea ENISAAgenda Digital

En este artículo nos centraremos en explicar las dos principales líneas:

• Jóvenes Emprendedores
• Emprendedores

Las dos líneas cumplen las características generales antes expuestas sobre los préstamos participativos, pero presentan diferencias entre sí que trataremos de exponer con una tabla comparativa:

 

	L. Jóvenes emprendedores	L. Emprendedores
Beneficiarios	Jóvenes emprendedores (Edad máx. 40 años*)	Emprendedores
Condiciones	Ser Pyme (definición UE) Máx. 24 meses* desde constitución de la sociedad Actividad principal y domicilio social en España Modelo de negocio innovador/novedoso o con claras ventajas competitivas. No estar enmarcada en el sector financiero, excepto las plataformas de financiación participativa y otras plataformas de financiación cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a oferentes de financiación y solicitantes de financiación en cualquiera de sus modalidades. No estar enmarcada en el sector inmobiliario, excepto las plataformas tecnológicas cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a personas o entidades que realicen actividades inmobiliarias o de promoción inmobiliaria y a adquirentes o arrendatarios de inmuebles. La mayoría del capital tiene que ser ostentada por personas físicas con una edad máxima no superior a 40 años. Se financiará adquisición de activos fijos y circulante necesario para la actividad. Aportaciones mínimas de socios vía capital/fondos propios: al menos 50% del préstamo concedido. Viabilidad técnica y económica del proyecto empresarial. Cuentas depositadas en Registro Mercantil o Registro Público que proceda, del último ejercicio cerrado.	Ser Pyme (definición UE) Máx. 24 meses* desde constitución de la sociedad Actividad principal y domicilio social en España No estar enmarcada en el sector financiero, excepto las plataformas de financiación participativa y otras plataformas de financiación cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a oferentes de financiación y solicitantes de financiación en cualquiera de sus modalidades. No estar enmarcada en el sector inmobiliario, excepto las plataformas tecnológicas cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a personas o entidades que realicen actividades inmobiliarias o de promoción inmobiliaria y a adquirentes o arrendatarios de inmuebles. Cofinanciación de las necesidades financieras asociadas al proyecto empresarial. Nivel de fondos propios, como mínimo, igual a la cuantía del préstamo solicitado a Enisa. Estructura financiera equilibrada. Profesionalidad en la gestión. Viabilidad técnica y económica del proyecto empresarial. Cuentas depositadas en Registro Mercantil o Registro Público que proceda, del último ejercicio cerrado.
Importe	25.000€ – 75.000€	25.000€ – 300.000€
Aportación mínima de socios	Al menos el 50% del préstamo concedido	Al menos la misma cuantía del préstamo concedido
Tipo de interés	Se aplica en dos tramos: -1er Tramo: – Euribor + 3,25% de diferencial 2o Tramo: – Un interés variable en función de la rentabilidad financiera de la empresa, con un límite máximo establecido de acuerdo con el rating de la operación hasta un máximo de 6,0%.	Se aplica en dos tramos:  1er Tramo: – Euribor + 3,75% de diferencial – 2o Tramo: – Hasta un máximo de un 8%     adicional, determinado según los resultados de la empresa
Comisión de apertura	0,5%	0,5%
Vencimiento	Máximo 7 años	Máximo 7 años
Carencia del principal	Máximo 5 años	Máximo 5 años
Comisión de amortización anticipada	Equivalente al importe que la cantidad amortizada anticipadamente hubiese devengado en concepto de segundo tramo de intereses si se hubiese amortizado en los términos previstos inicialmente.	Equivalente al importe que la cantidad amortizada anticipadamente hubiese devengado en concepto de segundo tramo de intereses si se hubiese amortizado en los términos previstos inicialmente.
Comisión de vencimiento anticipado	Equivalente al importe que el saldo por principal vivo del préstamo, en el momento de vencimiento anticipado, hubiese devengado en concepto de segundo tramo de intereses si el préstamo se hubiese amortizado en los términos previstos inicialmente.	Equivalente al importe que el saldo por principal vivo del préstamo, en el momento de vencimiento anticipado, hubiese devengado en concepto de segundo tramo de intereses si el préstamo se hubiese amortizado en los términos previstos inicialmente.
Amortización de intereses	Mensual (intereses y principal)	Trimestral (intereses y principal)
Garantía	Ninguna	Ninguna

*Se considerará el cumplimiento de este requisito a 1 de enero de 2016

Tal y como indicábamos en las principales características de los préstamos participativos, la entidad prestamista participa de los beneficios ligando un tipo de interés variable a los resultados de la compañía. Este tipo de interés variable se refiere al segundo tramo visto en la tabla, el cual se calcula:

(Resultado de ejercicio antes de impuestos /Fondos propios medios* x 100)?Tipo de interés fijo (1^er tramo)

*Media de los fondos propios, teniendo en cuenta su valor a inicio y a cierre del ejercicio

El resultado de este cálculo servirá para fijar el tipo de interés variable, pero recordando que no se pueden aplicar tipos de interés superiores a los tipos máximos estipulados (6% y 8% respectivamente), y sabiendo que si el resultado de este cálculo fuese negativo, se consideraría un tipo de interés 0. Generalmente, este segundo tramo se liquidará el 15 de noviembre. Por tanto, teniendo en cuenta estos cálculos, determinamos que el coste mínimo y máximo de estos préstamos participativos serán:

– L. Jóvenes Emprendedores:

Mínimo= Euribor + 3,25%

Máximo= Euribor + 6%

– L. Emprendedores:

Mínimo= Euribor + 3,75%

Máximo= Euribor + 8%

Conclusión

En definitiva, concluimos que el préstamo participativo, y en concreto ENISA con las líneas de financiación aquí explicadas, se trata de una alternativa financiera a los bancos muy interesante para los emprendedores que aporten innovación. Principalmente, por su bajo coste financiero relacionado con la marcha económica de la empresa, su cómputo como patrimonio neto a efectos de liquidación y el no requerimiento de garantías por parte de los socios.

Fuentes: Página Web Institucional de ENISA